Token LP (Liquidity Pool)
I token LP (Liquidity Pool) sono token crittografici di ricevuta emessi da protocolli di finanza decentralizzata (DeFi) basati su Automated Market Maker (AMM — come Uniswap, Curve, Balancer o PancakeSwap) che certificano la quota proporzionale di liquidità depositata da un utente all'interno di un pool di scambio. Nella fiscalità italiana (art. 67 del TUIR e Circolare n. 30/E/2023 dell'Agenzia delle Entrate), le operazioni relative ai pool di liquidità richiedono un'attenta analisi della natura economica del deposito, dell'eventuale impermanent loss e dei proventi maturati.
Fasi operative e inquadramento fiscale in Italia
La partecipazione a un pool di liquidità si articola in tre momenti:
| Fase Operativa | Trattamento tributario in Italia (Circ. 30/E/2023) |
|---|---|
| 1. Deposito della coppia di token | Il deposito di token (es. ETH + USDC) con emissione del token LP è un'operazione su smart contract; se comporta permuta con token eterogenei, può cristallizzare una plusvalenza |
| 2. Maturazione delle commissioni (Fee) | Le fee di negoziazione che incrementano il valore del token LP costituiscono proventi della detenzione o maggior valore al riscatto |
| 3. Riscatto e ritiro della liquidità | La restituzione del token LP (burn) e il ritiro della coppia di token riequilibrata determina il calcolo finale della plusvalenza o minusvalenza LIFO |
Impermanent loss e rilevanza tributaria
L'impermanent loss (perdita non permanente) è la discrepanza economica negativa che si verifica quando il rapporto di prezzo tra i due token depositati diverge rispetto al momento del deposito, rendendo il controvalore della quota nel pool inferiore a quello che si sarebbe ottenuto detenendo semplicemente i singoli token in wallet:
- Durante il vincolo: L'impermanent loss è una perdita teorica non realizzata e non può essere portata in deduzione fiscale come minusvalenza.
- Al momento del riscatto: Quando la liquidità viene ritirata, la perdita economica si riflette automaticamente nella minore quantità di token incassati o nel minor controvalore in euro, riducendo la base imponibile o generando una minusvalenza deducibile nel Quadro RT.
Monitoraggio fiscale nel Quadro RW
Il possesso di token LP su wallet non-custodial personali configura a tutti gli effetti la detenzione di cripto-attività estere ai fini del monitoraggio fiscale nel Quadro RW, concorrendo alla base imponibile dell'IVCA sul valore normale della quota al 31 dicembre. Per una guida passo-passo sui calcoli delle posizioni DeFi complesse, consulta la guida su Calcolo Plusvalenze e Costo.
Le informazioni in questo articolo sono solo a scopo informativo e di literacy. Non costituiscono consulenza fiscale, legale, finanziaria o contabile e non sostituiscono le istruzioni dell’Agenzia delle Entrate né il parere di un professionista abilitato sulla tua situazione. Non vanno usate per eludere obblighi fiscali. Non forniamo alcuna garanzia di accuratezza, completezza o aggiornamento; le norme e le prassi possono cambiare. Non presentare dichiarazioni né prendere decisioni basandoti solo su questo testo. RIXTO non è responsabile di perdite o decisioni derivanti dall’uso o dall’affidamento a queste informazioni.