ART (Asset-Referenced Token)
Ein Asset-Referenced Token (ART) (wertreferenzierter Token) ist eine regulierte Kategorie von Krypto-Assets im Rahmen der europäischen Verordnung über Märkte für Kryptowerte (MiCA — Verordnung EU 2023/1114). Ein ART bezweckt die Wertstabilität durch Bezugnahme auf einen anderen Wert oder ein anderes Recht oder eine Kombination davon, einschließlich einer oder mehrerer offizieller Währungen, Rohstoffe oder anderer Kryptowerte. ARTs bilden neben den Electronic Money Tokens (EMTs) die zweite zentrale Kategorie regulierter Stablecoins im europäischen Rechtsrahmen.
Abgrenzung von ART und EMT unter MiCA
Die MiCA-Verordnung zieht eine klare rechtliche und operationelle Trennlinie zwischen wertreferenzierten Token und E-Geld-Token:
| Merkmal | Asset-Referenced Token (ART) | Electronic Money Token (EMT) |
|---|---|---|
| Deckungsstruktur | Korb aus mehreren Fiat-Währungen, Rohstoffen (z. B. Gold) oder Krypto-Assets | Zwingend an eine einzige offizielle Fiat-Währung gekoppelt (z. B. EUR, USD) |
| Wirtschaftliche Funktion | Wertaufbewahrungsmittel oder dezentral besicherter Multi-Asset-Stablecoin | Digitales elektronisches Zahlungssurrogat für Bargeld |
| Zulässige Emittenten | Kreditinstitute oder juristische Personen mit MiCA-Zulassung (Titel III) | Zugelassene Kreditinstitute oder E-Geld-Institute (Titel IV) |
| Rücktauschanspruch | Direkter Anspruch gegen Vermögenswerte oder Emittenten gemäß Emissionsbedingungen | Gesetzlicher Anspruch auf jederzeitigen Rücktausch zum Nennwert |
Regulatorische Anforderungen an Emittenten
Emittenten von Asset-Referenced Tokens in der Europäischen Union unterliegen strengen aufsichtsrechtlichen Pflichten:
- Whitepaper-Genehmigung: Emittenten müssen ein von der Aufsichtsbehörde genehmigtes Krypto-Whitepaper veröffentlichen, das Reserven, Verwahrung und Governance offenlegt.
- Trennung der Reservevermögen: Die zur Deckung gehaltenen Vermögenswerte müssen vom Eigenvermögen des Emittenten getrennt und bei zugelassenen Instituten verwahrt werden.
- Signifikante ARTs (sART): Überschreitet ein Token bestimmte Schwellenwerte (z. B. mehr als 10 Millionen Inhaber oder hohe Marktkapitalisierung), gilt er als signifikant und unterliegt der direkten Aufsicht durch die Europäische Bankenaufsichtsbehörde (EBA).
Für praktische Berechnungsbeispiele und länderspezifische Richtlinien konsultieren Sie unsere Leitfäden zur Steuerberechnung und die Anleitung zur Steuererklärung.
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